本次演讲因国内消费超预期，库存快速去化。马来相对偏紧的根本面并不是当前棕榈油买卖的焦点，关心印尼B40政策落地实施环境。本周五MPOB发布了12月月度供需演讲，进口添加至3。8万吨，出口环比下降9。9%至134。2万吨，国内消费环比添加52。7%至31。0万吨，取彭博透前置预期比拟，本次演讲次要误差呈现正在国内消费端超预期，对应12月库存大幅下滑且较着低于市场预期下沿，减产去库仍然正在持续。从供给端看，12月产量环比下降8。3%至148。7万吨，减产预期兑现而且后面的Q1产量估计仍然将维持低位形态，L5Y环比平均降幅10。4%，产量降幅相对中性，且绝对值中性。产量环比降幅略微低于彭博透前置预期，根基合适MPOA和UOB前置预估。2024年全年马来累计产量1934万吨，较着高于过往三年均值1837万吨，外籍劳工方面，11月劳工数量环比添加约1。3万人，且近期没有劳工紧缺传说风闻。气候方面，12月降雨量下降至306MM（前置388MM），四时度降雨量绝对水准高，虽然降雨量环比下降，可是仍然是充脚形态。分地域看12月降雨分派相对平均，仅柔佛地域降雨低于200MM，而且印尼也不存正在局部极端少雨现象。相对长周期看，Q1的ENSO指数切近-0。5，不存正在极端少雨预期。从出口需求端看，12月出口环比下降9。9%至134。2万吨，低于彭博透前置预期138万吨，而且较着低于ITS/AMS/SGS前置预期。12月棕榈油出口乏力，次要系除夕之前棕榈油价钱相对高位，印度和中国有抵触情感。按照印度商业商口径称12月棕榈油进口环比下滑40%至50。3万吨。国内消费方面，马来消费环比添加52。7%至31。0万吨，POGO价差小幅回落对应国内月度消费激增，接近过往月度消费中枢附近。库存端，本月库存环比下降6。9%至170。9万吨，低于市场预估下沿，2024年Q4库存持续低位且呈现下降趋向，而且Q1仍然有概率见到库存持续去化，下一个市场预期的库存阈值正在150万吨，关心Q1能否能见到。以上，12月MPOB演讲小幅偏多，库存因为国内消费超预期大幅走低。马来的供需数据短期看是能够评估的，市场当前的核心正在于印尼B40落地施行的环境和美国特朗普上台后对于美豆油的影响，临时多头空头都没有太多兴致。以上内容取证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息，证券之星对其概念、判断连结中立，不应内容（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。相关内容不合错误列位读者形成任何投资，据此操做，风险自担。股市有风险，投资需隆重。如对该内容存正在，或发觉违法及不良消息，我们将放置核实处置。如该文标识表记标帜为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。